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玉米阶段购销停滞 补库或使需求前置

上架事件：2022-01-28 16:13:14 来原：油粮市场中报 写作者： 浏览次数： 次 【字体：小 大】
新年时上中上游售销所处步骤性两极化的情形，周全可以恢复大几率要到6月中底去，而包谷上游饲草种植包括深工作品牌来源于平稳进行消费的促进推动，国庆中秋或下有轮汇集补库的所需，很有很有可能致使所需正面安置。


进入1月份以来，国内玉米现货价格整体较为平稳，不同区域间表现略有差异。产区价格在农户惜售与下游备货的共同作用下，呈现相对偏强运行，销区价格在春节备货周期影响下，呈先扬后抑走势。
随着春节临近，玉米现货市场也将进入阶段性购销停滞阶段，整体价格表现预期较为平稳，不过由于节后上下游恢复节奏差异，很有可能造成现货价格阶段性趋势波动。相对来看，下游恢复节奏或强于上游，下游新一轮补库或提振现货价格偏强波动。    
产区售粮或将有所中断
本年度部分玉米产区收获推迟，叠加基层农户惜售，售粮进度一直慢于上年同期，2021年12月至2022年1月并未出现有效转变。钢联农产品信息显示，截至1月20日当周，全国玉米售粮进度为51%，上年同期为65%；分地区来看，东北地区售粮表现略好于华北地区，整体符合往年规律，上年售粮最慢的为内蒙古。东北地区最快的是辽宁，当周售粮进度为61%，上年同期为76%；最慢的是吉林，当周售粮进度为46%，上年同期为55%。剩余主产区最快的是河南，当周售粮进度为55%，上年同期为64%；最慢的是河北，当周售粮进度为43%,上年同期为59%。参照往年规律，基层农户售粮一般在春节前后两周表现较缓，今年大概率还会延续这个规律，也就是说，基层农户大面积售粮恢复在2月中下旬。    
阶段补库造成需求错位
玉米下游饲料养殖和深加工均属于长周期产业链，因此这两类对玉米的消费在一段时间内属于刚性消费。
从饲料养殖行业来看，除了蛋鸡存栏有一定幅度下滑之外，生猪及肉禽存栏依然处于相对高位。同时，当前利润水平也不会造成市场的非理性淘汰，那么也就意味着饲料消费及玉米饲用消费处于稳定态势。
从深加工行业来看，虽然下游产品淀粉及酒    精价格出现明显回落，整体利润水平比上年有一定幅度的收缩，但是目前并未下破前期的最低水平，也就是说，深加工企业玉米的相对消费仍在。
从企业玉米库存角度来看，虽然2021年12月份以来呈现低位回升态势，但是整体处于近三年偏低水平，深加工消费的相对潜能支撑仍在。玉米下游刚性消费意味着企业需要常备库存，而春节作为传统最重要节日，相对影响周期较长，也就意味着下游会有节前备货以及节后补库的操作，此种情况下，下游需求就有可能出现阶段性错位。
综合来看，春节期间上游销售处于阶段性停滞状态，全面恢复大概率要到2月中下旬，而玉米下游饲料养殖以及深加工企业基于刚性消费的推动，节后或有一轮集中补库的需求。如果下游补库节奏快于上游售粮节奏，将会带动现货价格偏强波动；不过企业集中补库也很有可能造成需求的前置，使得现货价格在大量补库过后出现明显回落。




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